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Les économistes partagés sur le plan de relance de Bush |
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Écrit par Agence France-Presse
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23-01-2008 |
Des courtiers à l’oeuvre au New York Stock Exchange, le 18 janvier 2008. Les marchés sont agités en raison d’une crainte de récession aux États-Unis. (Mario Tama/Getty Images) WASHINGTON – Les économistes sont partagés sur le plan de relance de plus de 140 milliards de dollars proposé par le président américain George W. Bush, certains y voyant le remède adéquat tandis que d'autres dénoncent une folie électorale budgétaire.
Une partie des analystes jugent que le plan permettra à la première économie mondiale d'éviter la récession, ou du moins d'en atténuer les effets négatifs.
«Si une récession approche, il faut agir vite et des remises d'impôts sont sans doute le moyen le plus rapide d'injecter de l'argent dans l'économie», assure Ethan Harris de Lehman Brothers. «Plus encore, cela donnera un coup de fouet psychologique», selon lui.
Même si M. Bush n'a pour l'instant dévoilé que les grandes lignes de son plan, les fuites dans la presse laissent penser qu'il s'appuiera sur de larges remises d'impôts consenties aux ménages, pouvant atteindre 800 dollars par personne.
M. Bush a indiqué que son plan s'élèverait à «1 % environ du PIB». Cela porterait l'enveloppe totale aux alentours de 140 à 150 milliards de dollars, a précisé le secrétaire au Trésor, Henry Paulson.
Pour Nariman Behravesh de Global Insight, un tel plan pourrait aider à éviter une récession ou en minimiser les risques, alors que les marchés financiers peinent à se stabiliser et que l'économie s'enfonce chaque mois un peu plus dans la crise de l'immobilier.
«Cela aura un effet sur l'économie, à condition que l'effet se fasse sentir au deuxième ou au troisième trimestre», a estimé M. Behravesh. «Cela pourrait empêcher une récession.»
Selon un sondage publié le 18 janvier par le magazine Fortune, 19 % des Américains pensent que les États-Unis sont déjà entrés en récession et 57 % que cela se produira en cours d'année.
Pour James Marple, économiste de TD Bank Financial Group, «l'expérience montre qu'un plan de relance peut aider à amortir l'effet d'une récession».
«En 2001, des chèques de remboursement d'impôt de 300 dollars par personne avaient été envoyés aux Américains. Une étude a montré que le plan avait plutôt bien fonctionné, ces chèques ont aidé à faire rebondir la consommation au dernier trimestre 2001 et c'est l'une des raisons qui a permis à la récession de 2001 d'être parmi les plus courtes et les plus douces de l'Histoire», a-t-il ajouté.
D'autres analystes sont plus sceptiques.
Pour Avery Shenfeld de CIBC World Markets, le plan de relance semble motivé par des raisons politiques qu'économiques.
«Compte tenu de l'affaiblissement de l'économie qui flirte avec la récession, la Maison Blanche va pousser tous les boutons possibles pour s'assurer que l'économie sera toujours en croissance le premier mardi de novembre», date de l'élection présidentielle, affirme-t-il.
Robert MacIntosh, chef économiste d'Eaton Vance, estime pour sa part que les différentes options étudiées seraient moins efficaces que des modifications permanentes de la fiscalité.
«Distribuer des chèques aux gens ne peut pas marcher. Cela ne fait qu'augmenter le déficit», affirme-t-il.
D'autres enfin, à l'instar de l'économiste indépendant Robert Brusca, doutent de la probabilité d'une récession et redoutent un scénario de «film d'horreur» où un plan de relance finira par ressusciter l'inflation.
«La Fed et le gouvernement mettent sous respiration artificielle un patient qui n'est pas mort. Où cela va-t-il nous conduire? Probablement au prochain film d'horreur, avec l'inflation en tête d'affiche au lieu de la croissance», affirme-t-il.
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